AB Politikası. Kripto para yasası geliyor: inişli çıkışlı bir yolculuğa hazırlanın

AB’nin kriptoya yönelik dönüm noktası niteliğindeki düzenlemesi bu hafta içinde yürürlüğe girecek ve görünen o ki herhangi bir büyük uzman oyuncu yetki almayı başaramadı.

Yeni rejim, borsalar ve cüzdan sağlayıcıları gibi oyunculara blok genelinde faaliyet göstermelerine olanak sağlayacak bir lisans başvurusunda bulunma şansı sunuyor.

Brüksel, önemli türbülans ve manipülasyonların görüldüğü kripto para piyasasına özel kurallar koyan ilk küresel yetki alanı olmaktan övgüyle söz etti.

Ancak zaman daralırken jüri, AB’nin Kripto Varlık Piyasaları yasası MiCA’nın endüstri için yeni bir çağın habercisi olup olmadığı ya da onu tamamen öldürüp öldürmeyeceği konusunda hâlâ kararsız.

Fransa’nın maliye bakanı Bruno Le Maire, Haziran 2023’te yasayı kabul ettikten sonra, dönüm noktası niteliğindeki yasanın “AB’nin çekiciliğini korumak için inovasyon dostu olurken aynı zamanda kripto varlıkların kötüye kullanımını önleyeceğini” söyledi.

Birkaç ay sonra, baş milletvekili Stefan Berger (Almanya/Avrupa Halk Partisi), kuralların “Avrupa Birliği’ni dünya çapında token ekonomisinde ön sıralara koyduğunu” söyledi.

Pek çok kripto para kullanıcısı, her ne kadar bazıları düzenlemelerin tanınmasının ekstra güvenilirlik ve kesinlik sağlayabileceğini kabul etse de, uzun süredir hükümet kontrolünden bağımsız olmasından memnun.

Finans tarzı kuralların uygulanması ihtimali giderek yaklaştıkça sektördeki ruh hali daha da kaygılı hale geliyor.

Zor ve rahatsız edici

Fransız kripto lobi grubu ADAN’ın başkanı Faustine Fleuret, Euronews’e yaptığı açıklamada, hem katı hem de belirsiz normlara atıfta bulunarak, “Zor ve rahatsız edici bir dönem” dedi.

Bu karamsarlığı Brüksel merkezli Avrupa Kripto Girişimi’nin kurucusu Marina Markezic de paylaşıyor ve birçok kripto şirketinin müşterilerine yasanın tam olarak nasıl işleyeceğini hâlâ söylemediğine dikkat çekiyor.

Dünyanın önde gelen kripto borsalarından biri olan Binance, 3 Haziran’da MiCA devreye girdikten sonra yetkisiz kripto paralara erişimi kısıtlayacağını ancak diğerlerinin bu kadar açık sözlü olmadığını söyledi.

Markezic, “30 Haziran’a bir hafta kaldı ve ben bir tüketici olarak hâlâ ne olacağını bilmiyorum” dedi.

MiCA’nın büyük bir kısmı, değerlerini altın fiyatı veya ABD doları gibi diğer varlıklara sabitlemeyi amaçlayan kripto varlıkları olan stablecoin’lere ayrılmıştır.

Bunlar MiCA’nın en zorlu kısımlarıdır ve ilk yürürlüğe girecek olanlardır; borsa lisansları gibi diğer hükümler 30 Aralık’ta başlayacaktır.

Ancak Fleuret, kuralların gerçekte ne anlama geldiğine dair hala bir tartışma olduğunu söylüyor; örneğin, stabilcoinleri işlemenin bir ödeme sağlayıcısı olarak kaydolmanız gerektiği anlamına gelip gelmediği.

Kısa bildirim

Daha da kötüsü, Fleuret, Avrupa Bankacılık Otoritesi’nin (EBA) son teknik standart setini ancak geçen hafta yayınladığını ve bu durumun operatörlere hazırlanma şansının çok az olduğunu söylüyor.

“MiCA düzenlemesinin büyük, büyük bir parçasının uygulamaya girmesine iki haftadan az bir süre kala, buna uymak zorunda olan kişiler, uyumlu olmak için ihtiyaç duydukları tüm operasyonel ayrıntılara bile sahip değildi” dedi.

“Yeni gelenler için 30 Haziran’a hazır olmak gerçekten çok daha karmaşık, belki de imkansız” dedi ancak mevcut lisanslı ödeme sağlayıcılarının daha iyi bir konumda olabileceğini kabul etti.

EBA’nın bir sözcüsü Euronews’e, AB kurumunun 18 standart ve kılavuz setinin tamamını 30 Haziran’a kadar tamamlayıp yayınladığını söyledi.

Sözcü, “EBA, sektörü yeni stabilcoin rejimine zamanında hazırlanmaya çağırıyor” ve şirketlerin yorumlama sorularını çözmelerine olanak tanıyan bir araç sunduğunu ekledi.

Onay yok mu?

Euronews, Fleuret’in analizine dayanarak MiCA kapsamında kesinlikle onaylanmış herhangi bir büyük kripto oyuncusu tespit etmedi.

Nisan ayında, stablecoin ihraççısı Tether’in CEO’su Paolo Ardoino, yasayla ilgili endişelerini “düzenleyiciyle hâlâ tartıştığını” söylemişti. Euro destekli stablecoin’i AB kullanıcılarına yönelik görünen Circle, geçen yıl MiCA lisansına başvurduğunu açıklamıştı.

Bitime bir hafta kala, her iki şirket de düzenleyici onayı aldıklarını kamuya açıklamadı; hiçbiri Euronews’in yorum talebine yanıt vermedi.

Hem Markezic hem de Fleuret, MiCA’nın özellikle kripto şirketlerinin Avrupa çapında az çok net bir çerçeveyle faaliyet göstermesine olanak tanıyacak bazı yönleri konusunda hâlâ olumlu.

Ancak Fleuret, yasanın alana hakim olma eğiliminde olan daha küçük oyunculara uyarlanmadığından endişe ediyor.

“MiCA’nın sorunu orantılı olmamasıdır” dedi. “Eğer şu anda piyasa faaliyeti başlatmaya çalışan bir startup iseniz, aynı zamanda finansal teknoloji alanında girişimde bulunan bir Fransız bankası olan Societe Generale ile aynı kuralları uygulamanız gerekir.”

Ve AB’nin yeniliği teşvik etme konusundaki tüm yaygaralarına rağmen, zorlu engeller bir hatadan ziyade bir özellik gibi görünüyor.

Büyük teknoloji korkuları

MiCA’yı hazırlayanların motivasyonu, kısmen Facebook’un, büyük dünya para birimlerinden oluşan bir sepete bağlı kendi para biçimi olan Libra’yı çıkarabileceği korkusuydu.

Maliye bakanları, yabancı büyük bir teknoloji devinin avronun yerini alabilecek bir para birimi yaratması fikrine karşı çıktılar.

Facebook’un projesi, özellikle siyasi tepkiler nedeniyle çöktü; ancak düzenleyicilerin korkuları, 2023 baharında, ABD doları karşısında değerini koruduğu iddia edilen stablecoin Terra’nın piyasa baskısı altında düşerek kripto ekosisteminin büyük bir kısmını çökertmesiyle doğrulandı. Bununla birlikte.

MiCA’nın son sürümü, euro bazlı stablecoin’ler için sıkı rezerv gereklilikleri ve diğerleri için günlük bir milyon işlem sınırı getiriyor.

Ancak Markezic, operatörlerin bu bilgileri her zaman izlememesi nedeniyle bunun mevcut düzenlemelere doğrudan yansıyabileceğini söylüyor.

“İhraçlar küresel olarak gerçekleşiyor ve daha önce nasıl uyumlaştırılacağı, kurulacağı veya belirli bir yetki alanı dahilinde ne kadar ihraç edileceğine dair bir sistem yoktu” dedi. “Bazen ihraççılar bu tokenleri kimin elinde tuttuğunu bilmiyor.”

Zor birkaç yıl

Kripto zor bir kaç yıl geçirdi. Luna kazasının ardından bir türbülans ve düzenleyici tepki dönemi geldi ve sektörün önde gelen isimlerinin çoğu şu anda hapiste.

ABD’de Sam Bankman-Fried, mahkum FTX kripto borsasını yönettiği süre boyunca dolandırıcılık ve kara para aklama suçlamalarını kabul ettikten sonra yakın zamanda 25 yıl hapis cezasına çarptırıldı.

Aynı şekilde Binance’in kurucusu Changpeng Zhao da kara para aklama suçunu kabul ettikten sonra dört aylık hapis cezasına çarptırıldı.

Bütün bunlar kriptonun itibarını zedelemiş olabilir ancak Markezic yasal güvenilirliğin yeni bir çağın habercisi olabileceğinden emin.

Bankalar gibi yerleşik sağlayıcıların, teknolojiyi mevcut, biraz inek nişinden çıkarma potansiyeline sahip açık bir kural kitabıyla birlikte “düzenlemeyi beklediklerini” söyledi.

“Sanırım teknoloji hakkında daha az, stabilcoinler hakkında daha az konuşacağız ve … fayda ve bunun tüketiciye neler getirebileceği hakkında daha fazla konuşacağız” dedi. “Sorunsuz işlemler, 7/24 süreçler vb. söz konusu olduğunda pek çok avantaj var.”

Ancak o bile günümüzün Vahşi Batı’sından ana akım inanılırlığa giden yolda engeller olacağını kabul ediyor.

“Birçok şirket uyumlu olma kapasitesine sahip olmayacak” dedi. “Çok küçük girişimler ve yenilikçi şirketler muhtemelen AB’deki faaliyetlerini sınırlayacak.”