Avrupa hisse senetleri ve tek para birimi, ABD enflasyonunun beklenenden fazla soğumasıyla yükselişte

Çalışma İstatistikleri Bürosu’na göre, Mayıs ayında ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık bazda %3,3 arttı. Bu rakam hem önceki hem de beklenen %3,4’ün altında. Genel tüketici sepetindeki aylık değişim sabit kaldı; tahmin edilen %0,1’in gerisinde kaldı ve Nisan ayındaki %0,3’lük hızdan keskin bir şekilde yavaşladı.

ABD’de enflasyon tahminlerin üzerinde düştü

Mayıs ayındaki dezenflasyondaki en önemli faktörlerden biri enerji endeksindeki %2’lik düşüş oldu; yakıt fiyatları ise aylık bazda %3,6 düştü. Gıda ve enerji kalemleri hariç çekirdek enflasyon da %3,6’dan %3,4’e gerileyerek beklenen %3,5’in üzerinde bir düşüş kaydetti. Aylık bazda temel enflasyon göstergesi %0,2 ile tahmin edilen %0,3’ün altında yükseldi.

Bugünkü Fed toplantısı öncesi piyasa tepkileri

Beklenenden daha soğuk gelen enflasyon raporu, Fed’in faiz indirimine ilişkin piyasa beklentilerini yeniden canlandırdı. Açıklamadan önce trader’lar Eylül ayında faiz indirimi için %54 şans belirlemişti ve bu oran TSİ 14.45’te %70’in üzerine çıktı.

Bu değişim, piyasanın artık Fed’in faiz indirimi döngüsünün yaz sonunda başlayacağına dair bahis oynamaya daha yatkın olduğunu gösteriyor.

Genel olarak piyasalar, yıl sonuna kadar 54 baz puanlık (25 baz puanlık iki faiz indirimine eşdeğer) indirimi fiyatlıyor.

ABD Hazine tahvili getirileri enflasyon raporunun ardından 10 baz puandan fazla düşerek Avrupa tahvil piyasası üzerindeki baskıyı hafifletti.

Son parlamento seçim sonuçlarının ardından sert yükselişler kaydeden Avrupa tahvil getirileri de yumuşadı.

Bund getirileri Çarşamba günü 6 baz puan düşerken, 10 yıllık Fransız OAT, İspanyol Bonos ve İtalyan BTP getirileri sırasıyla 7, 9 ve 13 baz puan düştü.

Avrupa hisse senetleri art arda üç kayıp seansının ardından yeşile döndü. Daha geniş anlamda Euro Stoxx 50 %1 oranında yükselerek Salı günkü düşüşü tersine çevirdi. Alman DAX ve İtalyan FTSE MIB sırasıyla %1,1 ve %1,4 arttı. Fransız CAC 40 endeksi de benzerlerinin altında performans göstermesine rağmen %0,7 arttı.

ABD doları majör para birimleri karşısında keskin bir şekilde zayıfladı; euro-dolar kuru %0,8 artışla 1,0820’nin üzerine çıktı ve Aralık 2023 sonundan bu yana en güçlü performansını kaydetti.

Piyasalar Fed’in kritik toplantısını bekliyor

Şimdi dikkatler Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) TSİ 20.00’deki toplantısına çevrildi.

Federal Rezerv’in art arda yedinci toplantıda federal fon oranını %5,25 ile %5,50 arasında tutması bekleniyor, ancak asıl dikkat yeni personel ekonomik tahminleri üzerinde olacak.

Yatırımcılar, Fed politikacılarının, Mart ayında 2024’te üç faiz indirimi ve ardından 2025 ve 2026’da üç faiz indirimi daha öngören ortalama faiz indirimi tahminlerini ayarlayıp ayarlamayacağını yakından izleyecek.

Beklenen faiz indirimlerinde yapılacak herhangi bir aşağı yönlü revizyon, beklenenden düşük enflasyon raporunun ardından piyasadaki heyecanı azaltabilir. Tersine, Fed’in bu tahminleri onaylaması enflasyonun kademeli olarak %2 hedefine doğru ilerlediğine dair güvenin sinyalini verecektir.

Fed ayrıca enflasyon ve ekonomik büyümeye ilişkin tahminlerini de açıklayacak. Fed Başkanı Jerome Powell, bu gelişmeleri tartışmak üzere TSİ 20.30’da (CET) bir basın toplantısı düzenleyecek. Yatırımcılar, faiz oranlarının gelecekteki gidişatına ve genel ekonomik görünüme ilişkin her türlü ipucu için Powell’ın açıklamalarını özellikle dikkatli olacak.