Bakır, iyimser talep görünümüyle rekor seviyelere doğru yükseldi

Bakır fiyatları bu yılın başından bu yana yükselişte ve yılbaşından bu yana %29 oranında arttı. COMEX’te bakır vadeli işlemleri 15 Mayıs itibarıyla pound başına 5 dolardan işlem gördü ve ana metal fiyatının tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığı Mart 2022’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

BHP’nin Anglo American’a yaptığı devralma teklifi, dikkatleri zengin bakır madeni sektörüne çekti. Yeşil enerjiye geçiş, elektrikli arabaların yükselişi ve yapay zeka patlaması, bakır talebindeki artışa katkıda bulundu. Ancak, ana metal madenciliğine yapılan yetersiz yatırım, önümüzdeki yıllarda arz yetersizliği sorununu daha da kötüleştirebilir.

Çin, bakırın tedarik zincirinde önemli bir rol oynuyor

Fiyat artışının doğrudan katalizörü, Çin’in ekonomiyi canlandırmaya yönelik son önlemlerine bağlanabilir. Çin Maliye Bakanlığı, altyapı yatırımı için 1 trilyon yuan değerinde ultra uzun tahvil ihraç etme planlarını duyurdu. Bu haber, Çin’in en büyük bakır ithalatçısı statüsü göz önüne alındığında, Salı günü bakır fiyatlarında artışa yol açtı.

Hem önemli bir bakır tedarikçisi hem de tüketici olarak hareket eden Çin, kritik metal pazarındaki trendlerin şekillendirilmesinde önemli bir konuma sahip. Mart ayında Çin’deki bakır izabe tesisleri, bakır işleme ücretlerindeki keskin düşüşe yanıt olarak üretimi %5 ila %10 oranında azaltma konusunda anlaşmaya vardı. Bu gelişme bakır fiyatlarını bir yılın en yüksek seviyesine çıkararak başlangıçta pound başına 4 doları aştı.

Ardından ABD dolarının değerindeki önemli düşüş, bakır fiyatlarının 14 ayın en yüksek seviyesini aşarak Nisan başında pound başına 4,2 doların üzerine çıkmasına neden oldu. Doların zayıflaması, Federal Rezerv’in faiz oranı gidişatını çevreleyen belirsizliklere bağlandı. Ancak bakır fiyatlarındaki artış, merkez bankalarının yıl boyunca faiz indirimi yapacağı yönündeki spekülasyonlar nedeniyle fon alımlarından kaynaklandı.

Arz ve talepte dengesizlik görünümü

Temel olarak, yenilenebilir enerjiye, elektrikli araçlara ve gelişen yapay zeka sektörüne yönelik küresel endüstriyel değişim, toplu olarak bakırın talep görünümünü destekledi.

S&P Global’e göre: “Kısa vadeli endişelere rağmen, temiz enerjiye geçişin bir sonucu olarak bakır fiyatlarının uzun vadede artması bekleniyor.” Kuruluş, bakır talebinin ikiye katlanarak 2035 yılına kadar 50 milyon mt’a ulaşacağını öngörüyor. En önemli talebin ABD, Çin, Avrupa ve Hindistan’dan gelmesi bekleniyor.

Statista’ya göre toplam bakır madeni üretimi, 2010’daki 16 milyon mt’dan 2023’te yaklaşık 22 milyon mt’a ulaştı. Öngörülen büyüme, üretimin aynı hızda devam etmesi durumunda dünya çapındaki üretimin 2036 yılına kadar 30 milyon mt’a ulaşacağını gösteriyor. Ancak öngörülen bu artış, talepte beklenen artışın oldukça altında kalıyor.

Yapay zeka bakır talebini daha da artıracak

Enerji geçişine ek olarak yapay zeka patlaması, özellikle veri merkezlerinin inşasında bakıra olan talebi de artırıyor. Trafigura’dan alıntı yapan Reuters’e göre yapay zeka, bakır talebinin 2030 yılına kadar bir milyon mt artmasına neden olabilir. Bank of America, arz kıtlığı ve artan talebin birleşiminin bakır fiyatlarının 2026 yılına kadar pound başına 5,44 dolara yükseleceğini öngörüyor. mevcut fiyata göre %11 oranında ek bir artış.

Bu arada bakır madenciliği sektörü önümüzdeki yıl yavaşlamaya hazırlanıyor. Goldman Sachs tarafından hazırlanan bir rapor, 2022’de madencilik şirketlerine yapılan yatırımın 2010’daki harcamalardan neredeyse %50 daha düşük olduğunu gösteriyor. Çoğunlukla Latin Amerika’da meydana gelen bakır madenlerindeki aksaklıklar, 2024’ten itibaren bakır arzında açığın genişlemesine neden olabilir.