Bu hafta yatırımcılar, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz oranı patikası hakkında ipuçları arayarak, önde gelen Avro Bölgesi ekonomilerinden gelen enflasyon verilerine odaklanacak.
Bazı temel ekonomik veriler piyasa duyarlılığını yönlendirecek ve bu hafta önde gelen Avrupa ülkelerinin Tüketici Fiyat Endeksleri (TÜFE) ön planda olacak. Ek olarak Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE), merkez bankalarının faiz oranı gidişatını ölçmek isteyen yatırımcıların odak noktası olacak.
Avrupa
Geçtiğimiz hafta İngiltere’den beklenenden sıcak gelen enflasyon verilerinin ardından Almanya, Fransa, İspanya ve İtalya’nın da aralarında bulunduğu büyük ekonomiler bu hafta Mayıs ayına ilişkin tahmini TÜFE verilerini yayınlamaya hazırlanıyor.
Ülke düzeyinde Almanya, Mayıs ayı ön TÜFE verilerini Çarşamba günü yayınlayacak. Ülkenin enflasyonu Mart ayındakiyle aynı seviyede, yıllık bazda %2,2 seviyesinde kaldı ve Şubat ayındaki %2,5 seviyesinden düşüş gösterdi. İspanya ve İtalya, Mayıs ayı ön TÜFE verilerini Perşembe günü açıklamaya hazırlanıyor. İspanya’da enflasyon Mart ayındaki %3,2’ye kıyasla Nisan ayında hafif bir artış göstererek %3,3’e yükselirken, İtalya’da enflasyon bir önceki aydaki %1,2’den Nisan ayında %0,8’e geriledi. Fransa, bu grupta Cuma günü açıklanacak ön TÜFE verilerini yayınlayacak son ekonomi olacak. Ülkenin enflasyonu da Mart ayındaki %2,3 seviyesinden Nisan ayında %2,2’ye düştü.
Bileşik AB enflasyonu Cuma günkü Fransa verilerinin ardından açıklanacak. Euro bölgesi enflasyon oranı Nisan ayında yıllık bazda %2,4’e gerileyerek Mart ayındakiyle aynı seviyede kaldı ve son üç yılın en düşük seviyesine işaret etti. Gıda ve enerji hariç çekirdek enflasyon art arda dokuzuncu ayda da %2,7’ye geriledi. Enflasyonun ECB’nin hedef seviyesi olan %2’ye doğru ilerlerken, merkez bankasının Haziran ayında faiz indirimine başlaması bekleniyor. Ancak görüş birliği manşet enflasyonun Mayıs ayında hafif bir artışla %2,5’e çıkabileceğine işaret ediyor. Beklenenden daha sıcak bir okuma, faiz indirimi umutlarını azaltabilir ve hisse senedi piyasaları üzerinde ek baskı oluşturabilir.
İngiltere’de, İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkanı ve Para Politikası Komitesi’nin (MPC) birkaç üyesi Perşembe günü Parlamentonun Hazine Komitesi önünde enflasyon ve ekonomik görünüm hakkında ifade verecek. Ülke yakın zamanda beklenenden daha sıcak TÜFE verileri açıkladığından, bu olay bölgesel pazar için kritik öneme sahip olacak. Enflasyon Nisan ayında %2,3 ile tahmin edilen %2,1’in üzerinde, ancak bir önceki aydaki %3,2’den önemli ölçüde düşüş gösterdi. Sonuç olarak BoE’nin Haziran ayında faiz indirimi uygulayacağına dair umutlar zayıfladı. Ayrıca BoE Başkanı Andrew Bailey, Perşembe günü Dublin’de İrlanda Yatırım Yöneticileri Birliği’nin yıllık yemeğinde konuşarak merkez bankasının para politikası yoluna ilişkin daha fazla bilgi sunacak.
Birleşik Devletler
Wall Street’te, Mayıs ayı CB Tüketici Güveni, 1. çeyrek ön GSYİH ve Nisan ayı PCE endeksi dahil olmak üzere ABD’den gelen temel ekonomik göstergelere odaklanılacak. Wall Street’teki ralli geçen hafta ivme kaybetmiş gibi görünüyordu. Zayıflayan ekonomik veriler ve kalıcı enflasyon, piyasa hissiyatını baskılamaya devam edebilir.
Tüketici güveni Nisan ayında 97,0 ile Temmuz 2022’den bu yana en düşük seviyesine geriledi ve Mart ayındaki 104,7 seviyesinden keskin bir düşüş yaşadı. Konferans Kurulu’na göre, baş ekonomist Dana M. Peterson, “Tüketiciler mevcut işgücü piyasası durumu hakkında daha az olumlu hale geldi” dedi.
ABD’de ilk çeyrek GSYİH büyümesi de yavaşladı; ilk okuma, önceki çeyrekteki %3,4’e kıyasla yıllık bazda %1,6 oranında kaydedildi. Bu hafta açıklanacak ön GSYİH rakamı ikinci tahmindir. İlk okumaya göre tüketici harcamaları GSYİH büyümesine %1,68 katkı sağlarken, ihracat büyümeyi %0,86 oranında azalttı.
PCE endeksi, tüketicilerin mal ve hizmetlerin satın alınabilirliğini yansıttığı için Federal Rezerv’in tercih ettiği gösterge olarak kabul ediliyor. TÜFE’nin yanı sıra ABD’de enflasyonun önemli bir ölçüsü olarak hizmet ediyor. İlk çeyrekte PCE yıllık bazda %3,4 ile son bir yılın en büyük artışını kaydetti. Aylık bazda yıllık PCE endeksi Şubat’taki %2,5’ten Mart’ta %2,7 artarak Kasım 2023’ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Bu veri ABD’de enflasyonun yüksek seyrini koruduğuna işaret ediyor.
Asya
Bu hafta Asya-Pasifik bölgesindeki önemli ekonomik veriler arasında Avustralya’nın Nisan ayı TÜFE’si, Çin’in Mayıs ayı imalat ve hizmet PMI’ı ve Japonya’nın Mayıs ayı Tokyo Çekirdek TÜFE’si yer alıyor.
Avustralya’da yıllık enflasyon Şubat ayındaki %3,4 seviyesinden Mart ayında %3,5’e yükselirken, Japonya’da yıllık çekirdek TÜFE Nisan ayında %1,6’ya geriledi. İki Asya ülkesinin enflasyon oranlarındaki farklı gidişat, ilgili devlet tahvili getirileri arasındaki farkı genişletmeye devam edebilir ve potansiyel olarak Japon Yeni’nin Avustralya doları karşısında daha da zayıflamasına yol açabilir.
Bu arada, Çin’in ekonomik toparlanması son aylarda hızlanma işaretleri gösterdi; imalat PMI’ı Nisan ayında art arda ikinci ayda da genişledi. Hem imalat hem de hizmet PMI’larının Mayıs ayında genişlemeye devam etmesi bekleniyor. Ancak ABD ile Çin arasında yenilenen ticari gerilimler son zamanlarda borsalar üzerinde baskı yarattı.
Ayrıca OPEC ve müttefikleri Cumartesi günü sanal bir toplantı düzenleyerek önümüzdeki aylara ait ortak üretim hacmini tartışacak. Suudi Arabistan ve Rusya’nın başını çektiği üye ülkeler, günlük 2,2 milyon varillik üretim kesintilerini Haziran ayı sonuna kadar uzatma konusunda anlaştılar. Grup muhtemelen ham petrol fiyatlarını istikrara kavuşturmak için üretim azaltma seviyesini koruyacak.
