Bu hafta piyasalar: Odak noktası Euro Bölgesi TÜFE ve Fed Faiz Kararı olacak

Finans piyasaları, Avro Bölgesi’nin flaş TÜFE’si, Fed’in faiz kararı ve ABD tarım dışı istihdam raporunun da etkisiyle hareketli bir haftaya hazırlanıyor. Euro Bölgesi enflasyon rakamları Avrupa Merkez Bankası’nın faiz görünümünü şekillendirirken, Fed’in para politikasına ilişkin yorumları küresel piyasanın yönü açısından önem taşıyor. Ayrıca, kazanç sezonu HSBC, Amazon ve Apple’dan gelen ve uluslararası firmaların sağlığına ilişkin bilgiler sağlayan raporlarla devam ediyor.

Avrupa

Bu hafta piyasadaki tüm gözler AB için tahmini Nisan Tüketici Fiyat Endeksi’nde (TÜFE) olacak. Bu verilerin bölgenin enflasyon gidişatına ilişkin değerli bilgiler sunması ve dolayısıyla Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz oranı kararını etkilemesi bekleniyor. Mart ayında enflasyonun dört ayın en düşük seviyesi olan %2,4’e gerilemesi, merkez bankasının bu yılın Haziran ayı gibi erken bir tarihte faiz indirimine başlayabileceği yönündeki spekülasyonlara yol açtı. Ancak son dönemdeki küresel enflasyon eğilimleri, artan emtia fiyatlarının etkisiyle yeniden canlanmaya başladı. Piyasa konsensüsü, Avro Bölgesi’nin manşet TÜFE’sinin Nisan ayında %2,4 seviyesinde sabit kalacağını öngörürken, gıda ve enerji hariç çekirdek TÜFE’nin önceki aydaki %2,9’dan marjinal bir şekilde %2,8’e düşeceği tahmin ediliyor. Bu veri, Haziran ayında faiz indirimi beklentilerini güçlendirebilir ve özellikle Federal Rezerv’in görece şahin tutumunun ortasında, Eurodolar üzerinde ABD doları karşısında aşağı yönlü bir baskı oluşturabilir. Bununla birlikte, düşük enflasyon beklentisi ve süregelen faiz indirimi spekülasyonları Avrupa borsalarını desteklemeye devam edebilir.

Ayrıca bu hafta İspanya, İtalya, Fransa ve Almanya’nın da aralarında bulunduğu AB’nin önde gelen üye ülkeleri ilk çeyrek GSYİH rakamlarını açıklayacak. Bu ülkeler arasında Almanya, İspanya’nın kayda değer dayanıklılığıyla tezat oluşturarak en zayıf büyümeyi sergiledi. Almanya ekonomisi 2023’te durgunlaştı ve son çeyrekte %0,3’lük negatif bir GSYİH büyümesi yaşadı. Ülke, 2024 GSYİH tahminini aşağı yönlü revize etti ve artık yıl için büyümenin yalnızca %0,2 olmasını bekliyor; önceki tahmin olan %1,3’ten düşüş yaşandı. İstikrarsız küresel ekonomik ortam, Çin’in talebinin azalması ve yüksek faiz oranları gibi faktörlerin ekonomik performansı etkilemeye devam etmesi bekleniyor. Buna karşılık, İspanya’nın GSYİH’si 2023’te %2,5 arttı ve Uluslararası Para Fonu (IMF), ülke için büyüme tahminini 2024 için %1,5’ten %1,9’a yükseltti. Küresel zorluklara rağmen, İspanya ekonomisi sağlam büyümenin desteğiyle dayanıklılık gösterdi. iç talep ve istihdam koşullarının iyileştirilmesi.

Kazanç cephesinde ise yatırımcılar HSBC’nin ilk çeyrek kazanç sonuçlarını ve Glencore’un ilk çeyrek üretim raporunu yakından takip edecek. Avrupa borsaları, ABD’deki emsallerine kıyasla daha fazla direnç gösterdi ve bu durum büyük ölçüde bankacılık ve madencilik hisselerinin güçlü performansına bağlandı. HSBC ve Glencore’un gelecek raporları, bu önemli sektörlerin performansına ilişkin değerli bilgiler sunacak ve yatırımcılara bu sektörlerin gidişatı ve daha geniş pazar üzerindeki potansiyel etkileri hakkında daha net bir anlayış sunacak.

Birleşik Devletler

Fed’in faiz kararı, diğer merkez bankalarının faiz oranlarına ilişkin öncü bir gösterge olarak görülmesi nedeniyle küresel piyasalar açısından önemli bir olay. Son iki aydaki yapışkan enflasyon göz önüne alındığında, Fed bu ayın başlarında “uzun süre yüksek” oranları yineledi. CME Fed İzleme Aracı’na göre piyasa beklentileri değişti; tahminler artık 2024’te daha önce beklenen üç faiz indiriminin altında yalnızca bir faiz indirimi öngörülüyor. Fed, Mart ayında art arda beşinci kez faiz oranını yüzde 5,25 ile yüzde 5,5 arasında onlarca yılın en yüksek seviyesinde tuttu. Fed’in önümüzdeki toplantıda faiz oranlarını ayarlaması yönünde herhangi bir beklenti olmasa da şahin bir ton, ABD piyasasında son dönemdeki kazanımları azaltma potansiyeline sahipken, güvercin bir duruş ise tam tersi bir etki yaratabilir. Yatırımcılar, gelecekteki politika yönüne ve bunun piyasa duyarlılığı üzerindeki etkilerine ilişkin ipuçları için Fed’in yorumlarını yakından takip edecek.

İstihdamın enflasyonun yanı sıra Fed’in politika kararlarına yön veren temel verilerden biri olduğu göz önüne alındığında, izlenmesi gereken bir diğer önemli ekonomik gösterge Nisan ayı tarım dışı istihdam verileri olacak. Mart ayında ABD işgücü piyasası daralma gösterdi; işsizlik oranı önceki aya göre %3,9’dan %3,8’e düştü. Tam istihdama yaklaşan bir piyasa, tüketici harcamalarını artırarak genellikle kalıcı enflasyonist baskılara katkıda bulunur. Bu veriler, işgücü piyasasının sağlığı ve bunun enflasyon ve para politikası üzerindeki potansiyel etkileri hakkında önemli bilgiler sağlayacak.

Ayrıca Apple ve Amazon, Nvidia’nın Mayıs ayının sonundaki sonuçlarından önce kazançlarını raporlayacak son büyük teknoloji şirketlerini işaretleyecek. Apple yakın zamanda Microsoft’un gerisine düştü ve kısmen yapay zeka geliştirmede algılanan eksiklikler nedeniyle en büyük piyasa değerine sahip şirket olma konumundan vazgeçti. Ancak azalan beklentiler, çeyreklik performansında potansiyel bir yukarı yönlü sürprizin yolunu açabilir. Yatırımcılar, bu teknoloji devlerinin devam eden performansına ve gelecekteki beklentilerine ilişkin içgörüler elde etmek için bu kazanç açıklamalarını dikkatle gözlemleyecek.

Asya

Geçen hafta Çin borsası güçlü bir performans sergiledi; gösterge endeks Hang Seng Endeksi yaklaşık %9 oranında artış gösterdi. Bu hafta tüm gözler, küresel emtia fiyatları üzerinde önemli etkiler taşıyan Çin’in imalat ve hizmet satın alma yöneticileri endeksinde (PMI’lar) olacak. Mart ayında imalat faaliyetlerindeki genişleme, dünyanın ikinci büyük ekonomisinde ekonomik büyümenin arttığını gösteren kayda değer bir dönüm noktası oldu. Bu PMI rakamları, Çin’in ekonomik gidişatına ve küresel piyasalar üzerindeki potansiyel etkilerine ilişkin daha fazla bilgi edinmek için yakından izlenecek.

Ayrıca Avustralya’nın perakende satış verileri ve Yeni Zelanda’nın istihdam rakamları da kendi ekonomilerinde ilgi odağı olacak.