İşte bu yüzden Almanya ekonomisi Avrupa’nın en sıkıntılı ekonomisi olmaya devam ediyor

Avrupalı ​​şirketler, artan enflasyonun yanı sıra faiz oranlarının rahatsız edici düzeyde yüksek kalmaya devam etmesi nedeniyle artan borçlanma maliyetleri nedeniyle giderek zorlaşan bir iş ortamıyla karşı karşıya kalıyor. Bu nedenle, borç maliyetinin hızla karşılanamaz hale gelmesi nedeniyle farklı sektörlerdeki birçok şirket projeleri durdurmak veya ertelemek zorunda kaldı. Bu aynı zamanda sermaye yatırımlarını ve işe alımları da etkiledi.

Tüketici tarafında artan enflasyon, çeşitli ihtiyaç ve hizmetlerde fiyat artışlarına neden oldu. Artan faiz oranları aynı zamanda ipotek maliyetlerini de artırdı ve tüketicilere daha az harcanabilir gelir bıraktı.

Kıtanın tehlike sektörüne ilişkin önemli bilgiler

En son Nisan 2024 Weil Avrupa Sıkıntı Endeksi, borsada işlem gören 3.750 Avrupalı ​​şirketi araştırarak kıtanın kurumsal sıkıntı sektörüyle ilgili bazı önemli öngörüleri ortaya çıkardı.

Weil, şirketler genelindeki sıkıntı seviyelerini ölçmek için likidite, kârlılık, risk, değerleme, yatırım ve finansal piyasalar genelinde 16 göstergeyi hesaba katıyor. Toplam Avrupa, İngiltere, Almanya, Fransa ve İspanya-İtalya olmak üzere beş pazara bakıyor.

Şirket, perakende ve tüketim malları, endüstriyel ürünler, sağlık hizmetleri, finansal hizmetler, petrol ve gaz ve daha fazlası dahil olmak üzere 10 sektördeki şirketleri araştırıyor.

2024 raporunda şöyle deniyor: “Kurumsal sıkıntı, finansal varlıkların temel değerine ilişkin belirsizlik, oynaklık ve algılanan riskteki artış olarak tanımlanabilir. Ayrıca, borçlarını yerine getirebilme kabiliyetleri de dahil olmak üzere şirketin finansal performansının normal işleyişinin bozulması anlamına da gelir. Gereksinimler.”

Özellikle yüksek kaldıraçlı ve sermaye yoğun sektörlerde kırılganlığın arttığı görülüyor. Dahası, küçük şirketlerin sürekli faiz oranları artışlarına ve düşük kredi notlarına çok daha fazla maruz kalması, daha fazla sıkıntıya yol açtı. Sanayi, sağlık, perakende ve emlak gibi sektörler de daha fazla sıkıntı yaşadı.

Almanya, Avrupa’nın en sıkıntılı pazarıydı ancak İspanya ve İtalya gibi diğer önemli ekonomilerin de bu yönde toparlanma gösterdiği görülüyor.

Weil’in Londra Yeniden Yapılanma uygulamasının ortağı ve eş başkanı Neil Devaney, bir basın açıklamasında şunları söyledi: “Avrupa’daki kurumsal sıkıntıların manzarası gelişiyor. Coğrafya ve sektör, şirketlerin mali beklentilerini değerlendirmede önemli faktörler olmaya devam ederken, şunu görüyoruz: işletmelerin büyüklüğünün sıkıntı seviyeleri üzerinde çok daha büyük bir etkisi vardır.

“Küçük ve büyük şirketler arasında büyüyen bir eşitsizlik var gibi görünüyor; artan faiz oranları ve likidite zorluklarından en çok küçük şirketler etkileniyor. Yeniden finansmanın eşiğinde olanlar bunu en şiddetli şekilde hissediyor. Daha büyük şirketler aynı piyasa koşullarıyla karşı karşıyayken, sermaye yapılarını yönetme konusunda onlara daha fazla esneklik sağlayan daha çeşitli finansman seçeneklerinden ve daha fazla likidite rezervlerinden yararlanma eğilimindeler.”

Hangi Avrupa sektörleri en çok sıkıntıyla karşı karşıya?

Weil’in Londra Yeniden Yapılanma uygulamasının kıdemli Avrupalı ​​ortağı ve eşbaşkanı Andrew Wilkinson da basın açıklamasında şunları söyledi: “Bazı sektörler iyileşme işaretleri gösterse de, sıkıntı seviyeleri nispeten yüksek kalıyor.

“Mevcut makroekonomik göstergelerin önceki tahminlere göre daha incelikli bir tablo sunması nedeniyle, sermaye yoğun ve yüksek kaldıraçlı işletmelerin baskı hissetmeye devam etmesini bekleyebiliriz.

“Sanayi, perakende ve emlak sektörlerinde faaliyet gösterenler bu baskıların asıl yükünü çekiyor. Sermaye yatırımı stratejilerini ayarlayabilen işletmeler fırtınayı atlatmakta daha başarılı olacak.”

Gayrimenkul sektörü, özellikle düşen mülk değerleri ve yeniden finansman sıkıntıları nedeniyle kıta genelinde en fazla sıkıntı yaşayan sektör. Dahası, giderek borç batağına saplanan emlak ve emlak firmaları, yeni yatırımlar veya devam eden projeler için çok az sermaye bırakarak borçlarını ödemekte zorlanıyor.

Sanayi sektörü, esas olarak Kızıldeniz’deki Husi saldırılarının neden olduğu devam eden tedarik zinciri kaosu nedeniyle, geçen çeyreğe kıyasla sıkıntı seviyelerinin arttığını gördü. Bu, birçok geminin Afrika kıtası çevresinde dolaşmak zorunda kalmasına yol açtı ve bu da yolculuklarda önemli miktarda zaman ve gecikmelere neden oldu.

Bu durum, birçok Avrupalı ​​şirketin, temel parça ve girdi malzemelerinin bulunmaması nedeniyle belirli malların üretimini durdurmasıyla sonuçlandı. Alman ekonomisinin halihazırda Avrupa’nın hasta adamı olarak görülmesi nedeniyle Alman sanayi sektörü özellikle sıkıntı çekiyor.

Benzer şekilde, yaşam maliyeti krizi ve artan kiralar ve ipotekler nedeniyle hane halkının cüzdan bağlarını sıkması nedeniyle tüketici ve perakende sektörü de önemli ölçüde geride kaldı. Gençler her zamankinden daha fazla borç alıyor, bu da onların üst sınıf veya lüks eşyalara harcayacakları harcanabilir gelirlerinin önemli ölçüde azalmasına neden oluyor. İngiltere ve Avrupa’daki birçok cadde işletmesi de son birkaç ayda bir dizi teknoloji sorunu ve iflasla karşı karşıya kaldı.

Bununla birlikte, açık kaldıraçlı firmalar endişe yaratmaya devam etse de sağlık sektörü, yatırımcıların temkinli bir şekilde iyimser olmaya başlamasıyla birlikte eskisinden biraz daha fazla likidite görüyor gibi görünüyor.

Almanya hâlâ en sıkıntılı pazar, İspanya ve İtalya ise yukarı bakıyor

Hayat pahalılığı krizi, salgının ve Rusya-Ukrayna savaşının kalıcı etkileri devam ederken, tüketiciler ve işletmeler yeni yatırımlardan kaçınırken, Almanya hâlâ Avrupa’nın en sıkıntılı ülkesi.

Ayrıca, likidite de darbe aldı; bu da, genel ekonomik büyümenin yavaş seyretmeye devam etmesi nedeniyle karlılık üzerinde de yayılma etkisi yaratıyor. Ülkenin önümüzdeki yıla ilişkin ekonomik tahminlerine gelince Weil şunları söylüyor: “Almanya’nın 2024 ekonomik tahmini, ihracata olan bağımlılık ve işgücü piyasasının katılığı nedeniyle artan risklerle birlikte minimum büyüme gösteriyor.

“Ekonomik üretimin 2024’ün başlarında düşme riskiyle karşı karşıya olduğu potansiyel bir resesyona ilişkin endişeler artıyor. Almanya’nın sanayi sektörü özellikle yüksek faiz oranları, vasıflı işgücü açıkları ve kapsamlı düzenlemeler nedeniyle baskı altında ve bu da daha fazla iflasa yol açıyor. Ancak enflasyonun hafiflediğine dair işaretler var” istikrarlı işsizlik ve düşük enerji maliyetleri gelecek yıl içinde toparlanma konusunda bir miktar iyimserlik sunuyor.”

Benzer şekilde, Fransız işletmeleri de likidite sıkışıklığının yanı sıra düşen yatırımlar nedeniyle neredeyse bir yıldır ortalamanın üzerinde sıkıntı seviyeleri yaşıyor. Ekonomik büyüme de dururken, risk iştahı da önemli ölçüde azaldı. Tüketici güveni son birkaç ayda yükselişe geçmiş gibi görünüyordu, ancak Şubat ayından bu yana bu da büyük bir düşüş yaşadı ve temel olarak perakende satışlardaki düşüş nedeniyle aşağıya doğru itildi.

Birleşik Krallık daha iyi durumda gibi görünüyor; kurumsal sıkıntı seviyeleri bir miktar yavaşlıyor ve son çeyrekteki trend devam ediyor. Ancak şirketler, sürekli artan faiz oranlarının bir sonucu olarak daha yüksek borçlanma maliyetleri ve daha pahalı borçlarla uğraşmaya devam ediyor. Yeniden finansman koşulları da daha sıkı hale geldi ve bu da talebin azalmasına yol açtı.

Enflasyonun nihayet düşüyor gibi görünmesi ve iş piyasasının önceden tahmin edilenden daha dirençli olduğunu kanıtlaması nedeniyle umut verici bir gelişme olabilir.

Öte yandan, İtalya ve İspanya’nın durumu olumlu görünüyor ve sıkıntı seviyeleri oldukça düşüyor. Bu iki ülkenin önümüzdeki yıldaki büyüme ve genişleme beklentileri de diğer Avrupa pazarlarına göre daha iyi durumda.