ECB faiz kararına hazırlanırken piyasalarda önümüzdeki hafta

Avrupa borsaları, muhtemelen merkez bankası politikalarını çevreleyen belirsizliğin ortasında kar alımından dolayı beş aylık yükselişin ardından hafta boyunca düşüş gördü. Orta Doğu’da devam eden gerilimin etkisiyle ham petrol fiyatlarının altı ayın en yüksek seviyesine çıkmasıyla birlikte küresel enflasyonun yeniden yükselme riskiyle karşı karşıya kalması, merkez bankalarının faiz indirimi kararlarını erteleyebilir.

Bu hafta yaklaşan Avrupa Merkez Bankası politika toplantısı, bankanın politika yolu ve Avro Bölgesi’nin ekonomik görünümü hakkında fikir verecek. Ayrıca ABD, küresel piyasanın hissiyatı açısından önemli olacak Mart ayı Tüketici Fiyat Endeksi’ni (TÜFE) yayınlayacak. Yeni Zelanda Bankası (RBNZ) ve Kanada Bankası’nın (BOC) da faiz oranlarına karar vermesi planlanıyor.

Avrupa

Avro Bölgesi’nde enflasyon düşüş eğilimi gösteriyor; Mart ayı tahmini TÜFE’si beklenenden fazla düşerek %2,4’e gerileyerek Kasım 2023’ten bu yana en düşük artışı gerçekleştirdi. Bu rakamın ECB’nin %2’lik hedefinin üzerinde kaldığı göz önüne alındığında, ECB’nin bu rakamı sürdürmesi muhtemel politika faizlerinde değişiklik yapılmadı. ECB, Ekim 2023’ten bu yana ana finansman faizini %4,5 ile tüm zamanların en yüksek seviyesi ve mevduat faizini ise %4 seviyesinde üst üste dört kez korudu. Enflasyondaki gerilemeye rağmen ücret artışları ve hizmet fiyatlarındaki artışlar endişe kaynağı olmaya devam ediyor. merkez bankası.

Bununla birlikte, büyük ekonomilerdeki enflasyonist baskının azalmasıyla birlikte ECB’nin Haziran ayında faiz oranlarını düşürmeye başlaması bekleniyor. Almanya, Fransa ve İtalya’nın TÜFE’si Mart ayında beklenenden daha fazla düştü ve bir önceki yıla göre sırasıyla %2,3, %2,3 ve %1,8 seviyesinde gerçekleşti. Bu arada İspanya’nın enflasyonu, elektrik ve yakıt fiyatlarındaki artışa bağlı olarak yıllık bazda %3,2 seviyesinde sabit kaldı. Gıda ve enerji hariç çoğu ülkenin çekirdek enflasyonu da yüksek barınma ve enerji fiyatları nedeniyle yüksek kaldı.

Enflasyon gidişatı 20 üye ülke genelinde karışık bir tablo çizerken, bankanın beklenenden daha güvercin bir söylemi piyasadaki boğalar için olumlu bir sinyal olarak yorumlanabilir; daha şahin bir söylem ise tam tersi bir etki yaratabilir.

Birleşik Krallık’ta, ülkenin 2023’ün son çeyreğinde teknik resesyona girmesinin ardından Şubat ayı için odak noktası aylık GSYİH olacak. Olumlu bir gelişme olarak ekonomi, Ocak ayında aylık %0,2 oranında genişledi ve buna artan imalat sektörü de eklendi. Mart ayı PMI’ı İngiltere ekonomisinin toparlanma yolunda olabileceğini gösteriyor.

Birleşik Devletler

Wall Street geçen hafta Perşembe günü devlet tahvili getirilerindeki artıştan etkilendi; güçlü ABD ekonomik verileri Fed’in Haziran ayında faiz indirimine ilişkin umutları azalttı. Cuma günkü toparlanmaya rağmen Dow Jones Endüstriyel Ortalaması bu yılın en kötü haftasını yaşadı. İzlenmesi gereken en önemli ekonomik veri ülkenin Mart ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) olacak, çünkü bu rakam merkez bankasının faiz oranlarını düşürmeye başlama zamanlamasını belirleyecek. Fed Başkanı Jerome Powell, Fed’in “bu yılın bir noktasında” faiz oranlarını düşürmeyi planladığını ancak bu eylemin ancak yönetim kurulunun enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde %2’ye doğru ilerlediğinden emin olduktan sonra gerçekleşeceğini belirtti. ABD manşet TÜFE Aralık ayında %3,4’e yükseldikten sonra Şubat ayında %3,2 seviyesinde kaldı. Olumlu bir gelişme olarak çekirdek TÜFE sürekli olarak gerileyerek yıllık %3,8’e ulaştı. Konsensüs, Mart ayı için manşet enflasyonunun %3,4 olması yönünde çağrıda bulunuyor. Beklenenin üzerinde bir TÜFE rakamının ABD hisse senedi piyasalarında düzeltme sürecini uzatması muhtemel. Tersine, enflasyonda daha derin bir düşüş yükseliş eğilimini bir kez daha destekleyebilir.

Ek olarak, bu hafta Federal Reserve, komite üyelerinin Mart ayında yaptığı tartışmaları ve alınan kararları özetleyen toplantı tutanaklarını yayınlayacak; bu süre boyunca nokta grafiğinde yıl için üç faiz indirimi öngörülüyor. Ancak son zamanlardaki olumlu ekonomik veriler bu ilerlemenin olasılığını azaltabilir. Bu nedenle yatırımcılar politika ipuçları bulmak amacıyla tutanakları yakından takip ediyor.

Kanada

Kanada gösterge endeksi TSX, geçen hafta tüm zamanların en yüksek seviyesine yaklaşarak küresel trendleri yansıtıyordu. Kanada Merkez Bankası’nın (BOC) faiz kararı bu hafta yerel piyasaların gündeminde olacak. Yıllık enflasyon Haziran 2022’deki %8,1 zirvesinden Şubat ayında %2,8’e gerilerken, banka gecelik borçlanma faiz oranını Mart ayında art arda beşinci kez değiştirmedi. Ancak banka, gecelik borçlanma faiz oranını düşürmek için acelesi olmadığını belirtti. Faiz oranı, ücret artışları ve barınma fiyatlarının enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı yaratmaya devam ettiğini gösteriyor. Bankanın bu hafta bir kez daha faiz oranını %5’te tutması bekleniyor.

Asya Pasifik Bölgesi

Asya piyasalarının odak noktası, yeni yuan kredisi, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ve ticaret dengesi de dahil olmak üzere Mart ayı için açıklanacak bir dizi Çin ekonomik verisi olacak. Çin ekonomisi, konut piyasasında süregelen zorluklara rağmen Çin hükümetinin uyguladığı teşvik tedbirleri sayesinde ilk çeyrekte olumlu işaretler sergiledi. Bu rakamlardaki daha fazla iyileşme, bölgesel hisse senetlerinin Ocak sonundan bu yana dibe vurduğuna dair işaretler göstermesi nedeniyle Çin hisse senedi piyasalarını destekleyebilir.

Bir diğer etkili olay ise RBNZ’nin bu hafta nakit oranına ilişkin kararı olacak. Ekonominin 2023’ün son çeyreğinde teknik resesyona girmesi nedeniyle merkez bankası büyük olasılıkla Resmi Nakit Faiz Oranını (OCR) altıncı kez üst üste %5,5’te değiştirmeden tutacak.